發布於 2021-06-07 676

【理財專知】股票皮式分數是什麼？要如何用它選股？

　　越來越多人加入投資理財、購買股票的行列，但是市面上股票多如繁星，到底該買哪一家才能賺錢呢？每個投資人都有自己的判斷方式，有些人是透過該公司的財務報表判斷、有些則是透過各種技術指標選擇，另外還有人是透過所謂的「皮式分數」判斷。

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　　F-score（Piotroski F-score）又稱為皮爾托斯基分數、皮氏分數、F-score，這是由芝加哥大學教授Joseph Piotroski所提出的指標，運用9個基本面來檢視各檔股票，希望透過這個方式找出價格偏低、基本面好的股票，是一種從基本面來選股的方式。

　　為什麼是9個面呢，原因就是只靠單一面向來分析個股可能會有失真的問題，Joseph Piotroski總共列出9個股票基本面向（包括獲利性、安全性、成長性），來替各股票的整體營運能力評分，最後得出的分數就可判斷該公司的財務狀況、未來發展，甚至也可以用來判斷目前股價是否適合買進等等。

　　這9個基本面又分為3類，分別是獲利性、安全性及成長性，只要符合條件就可得到1分，因此總分為9分，分數越高代表公司營運及體質越好。

從獲利性來看：

1.當年度資產報酬率（ROA）>0

2.當年度的營業現金流>0

3.當年度營業現金流>稅後淨利

從安全性來看：

4.當年度的長期負債金額 < 上一年度

5.當年度的流動比率 > 上一年度

6.上一年度沒有發行新股

從成長性來看：

7.當年度的總資產報酬率（ROA） > 上一個年度的總資產報酬率

8.今年度的毛利率 > 上一年度

9.今年度的資產週轉率 > 上一年度

　　因此分數8分以上的股票，會被認定是值得投資的股票；但如果得分數加起來在0～2之間，則認為這支股票的基本面較弱，投資前要多加考慮。不過要注意的是F-score主要是給投資人參考使用，並非分數高該支股票就一定大賣。另外運用在不同的產業（例如製造業、金融業等）可能會有所不同，因此在比較不同產業的公司，必須特別考慮這一點。

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