【理財專知】VIX 指數是什麼？市場情緒的「溫度計」

 

如果你有在關注財經新聞，你可能會聽到VIX指數飆升等新聞，而VIX指數在股市也算是個常拿來當作輔助的重要指標之一。

那麼 VIX 指數倒底是什麼？為何它如此受到關注？如何用運用 VIX 指數來投資？接下來本文將帶你一一理解。
 

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VIX 指數是什麼？

VIX，也就是「波動率指數」（Volatility Index）。是一種衡量市場預期未來 30 天波動程度的指標，由美國芝加哥期權交易所（CBOE）於 1993 年推出，VIX 如今已成為觀察市場情緒與風險的重要工具，也是許多投資人日常關注的數據之一。

簡單來說，VIX 可以幫助投資人預測未來股市可能出現的劇烈波動，進而評估風險與機會，因此也被稱為「恐慌指數」或「市場情緒指標」。

 

VIX 指數是怎麼計算的？

VIX 是根據 S&P 500 指數的近月選擇權價格計算得出的，代表市場對未來 30 天波動的預期。它反映的是「年化隱含波動率」，但數值每天都會更新，並可即時追蹤。

雖然 VIX 是針對 S&P 500 計算，但由於該指數涵蓋美國最大型公司，因此 VIX 也被廣泛視為整體美股市場的風險溫度計。

VIX 計算方式並不簡單，基本上包括以下步驟：
 

1. 選出即將到期的兩組 S&P 500 選擇權（涵蓋多個履約價的買權與賣權）。

2. 計算每一個選擇權對整體變異數的貢獻。

3. 統計這兩組到期日的總變異數。

4. 根據距離目標的 30 天時間，進行插值計算。

5. 將變異數開根號得到波動率，最後乘以 100 即得出 VIX 數值。
    

這樣的方式能反映市場對未來一個月內股市震盪的整體預期。當 VIX 數值上升，表示市場避險需求上升、選擇權價格變貴，通常伴隨股市下跌；而當 VIX 下滑，則反映投資人較為樂觀、風險意識降低。



 

如何解讀 VIX 指數？投資人可以怎麼用？

VIX 並不能像股票那樣直接購買，但投資人可以透過期貨、選擇權、ETF等商品來參與與 VIX 相關的市場波動。像是市場上有多種追蹤 VIX 的波動率基金與衍生性商品，可以用來投機或避險，不過大多數人只是把 VIX 指數當成觀察的重要指標。

投資人也可以根據 VIX 數值變化，作為市場情緒的參考依據：
 

• 0–15：市場普遍樂觀，波動率極低。

• 15–25：市場有一定程度的波動，但屬於正常範圍。

• 25–30：顯示市場開始進入不安狀態。

• 30 以上：高度波動，代表市場恐慌情緒高漲，價格可能出現劇烈波動。
  
  
  

VIX 指數：市場情緒的分析工具

雖然 VIX 無法預測未來的確切走勢，但它是投資人掌握市場情緒與風險的有效工具。想要做出更聰明的投資決策，可以將 VIX 作為整體分析的一部分，並搭配基本面與技術分析來綜合評估。

市場的情緒有時比基本數據還更能左右未來股市走勢，而 VIX 正是觀察這些「無形風險」的重要指標。

 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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