【理財專知】股票軋空是什麼？又該怎麼判斷、避開它？

　　相信不少人剛加入投資行列時，聽到其他人在討論股票如何賺錢時，常常會聽得一頭霧水，搞不懂什麼是做空？什麼是軋空？這兩個跟股票又是什麼關係？
 

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　　首先要跟大家講解什麼是做空，在股票市場中一般人都是做多（透過股票價格上漲獲利），但是也有部分投資人是做空、放空（指透過股票價格下跌獲利），認為該支股票之後會跌，因此在股票高點時先賣出，在低價時又在買進，以此賺取中間差價。


 

　　而當中要注意的是，做空投資人若是預期未來價格會下跌，就會向券商「借股票拿來賣」，未來再買進股票償還、從中賺取價差，這在股票市場中稱為融券。而軋空代表股票做空失敗，投資人在放空賣出後，股價沒有如預期的下跌，反而上漲，而他賣出的股票還沒有回補的情況，這狀況就被稱為軋空，這也代表做空投資人借來的股票，現在必須立刻償還，這時放空的投資人就必須要去市場上買進股票，最後造成股票因供給不足、需求強勁而價格再次上揚。


 

　　至於那些股票容易發生軋空呢？主要有3個條件，第1個是做空比例（融券餘額）很高，如果沒有夠多的資金融券放空，那在融券回補時買進的力量也不會太強。第2個是股票缺乏流動性，因為軋空時當做空投資人融券回補時，市場上有足夠的股票的話，推升股價就比較困難。

　　第3則是接近融券回補日，台股在除權息以及股東會前會要求「融券強制回補」，但如果做空投資人時間到了不還，券商就會強制幫投資人用市價買回，且無論價格多高。而如果回補前的融券太多，投資人都搶著買股票來還，以免到時被強制賣在很糟的價位，這樣也會推升股價，對融券交易者有被軋空的風險。

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