【理財專知】什麼是杜邦分析法？3分鐘認識它

　　越來越多人加入投資股票的行列，但是除了知名的幾個股票外，新鮮投資人知道要買哪些股票嗎？投資人口中的一些術語你聽得懂嗎？今天小編要跟大家介紹什麼是杜邦分析法，對投資人有什麼影響。
 

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什麼是杜邦分析法

　　杜邦分析法（DuPont analysis）是一種分析企業財務狀況的方法，發明人為美國杜邦公司的唐納森·布朗（Donaldson Brown），該分析法將 ROE 拆解成 3 個部分，分別是利潤率、資產周轉率，以及權益乘數/財務槓桿，計算式為。ROE =  淨利 / 股東權益 * 100%  =  淨利率 x 總資產周轉率 x 權益乘數。

 

杜邦分析法的運用

　　這三個部份分別代表不同的意思，淨利率代表公司的獲利能力，總資產周轉率代表企業用資產創造營收的營運能力、權益乘數指資產總額相當於股東權益的倍數；當負債越多，權益乘數越大。

　　而這三個的提升都能讓公司的ROE上升，因此透過它們可以進一步分析到底是什麼因素推升 ROE，像是如果ROE 推升來自「淨利率」代表產品競爭力提升、體質變好，此時的 ROE 上升能維持比較長時間。

　　如果 ROE 推升來自「總資產周轉率」，代表短期營收增加，但恐有削價競爭的情形，一般企業，資產短期不太容易有巨大變化，因此最有可能讓資產周轉率上升的便是營收增加，不過要注意的是，短期有強勁的營收，有可能是該公司薄利多銷，產生削價競爭。

　　如果ROE 推升來自「權益乘數」，代表負債越高，風險增加，因為權益乘數的公式 = 總資產 / 股東權益，代表分子越高，分母越少，就會提高權益乘數的倍數，當公司使用高度槓桿才能創造出高 ROE 就表示借了許多錢，產生大額負債。

　　總結來說，ROE是衡量相對於股東權益的投資報酬之指標，反映公司利用資產淨值產生純利的能力。而透過杜邦分析法則能更加了解背後ROE提升的原因，可以更加了解該公司有沒有未來性，以此找出優質的股票。

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