【理財專知】鮑爾暗示可能降息！？投資人仍不能掉以輕心

 

在美國懷俄明州舉行的傑克森霍爾年會上，美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）表示，美國勞動市場出現放緩跡象，暗示相比之前，降息的可能性增大。他強調，儘管通膨風險仍在，但勞動市場惡化的可能性也不容忽視，未來將「審慎行動」。

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勞動市場出現「奇特平衡」

鮑爾指出，目前勞動市場處於一種「奇特的平衡」：雖然失業率仍維持在相對低點（4.2%），但從 5 月到 7 月期間，每月新增就業人數大幅下降，平均僅約 3.5 萬人，顯示供需雙雙疲軟。他警告：「這樣的平衡可能隨時被打破，失業風險正在升高，且可能出現迅速惡化的情況。」

他進一步表示，目前利率政策已在「限制性區間」，若經濟前景及風險平衡出現變化，就可能需要調整政策方向。

 

降息機率大增，市場提前反應

雖然鮑爾並未明確表示會降息，但市場已快速反應：聯邦基金利率期貨顯示，市場預期 9 月 16-17 日的政策會議上，降息 1 碼（0.25 個百分點）的機率升至 85%，高於一天前的 75%。多家華爾街機構也紛紛調整預測，原先預估要到 12 月才會啟動的降息計畫，現在被提前至 9 月，全年可能總共降息兩次、達 0.5 個百分點。美股大盤在鮑爾發言後上漲，美債殖利率下滑，美元匯率也出現走弱。



 

關稅通膨風險仍需評估

針對近期通膨回升的疑慮，尤其是與川普政府加徵關稅有關的因素，鮑爾表示，目前的基線預期是關稅對物價的推升作用應該是短暫的。但他也坦言，若關稅引發更廣泛、持久的通膨動能，那就是一項必須審慎管理的風險。

他重申聯準會的策略框架：只有物價穩定，才能實現就業最大化的目標。

 

政治壓力升高，川普施壓聯準會

儘管鮑爾在會議上獲得與會者起立鼓掌，但政治風波並未停歇。前總統、現任總統候選人川普持續對聯準會施壓，批評鮑爾降息動作太慢，甚至要求其辭職。

川普還進一步點名聯準會理事庫克（Lisa Cook），聲稱若她不辭職，將會將她撤職。這引起軒然大波，因聯準會理事依照法律，只有在「有正當理由」的情況下才可被免職。庫克表示，她不會因政治威脅而辭職，並強調將持續專注於工作。



 

聯準會內部意見分歧，決策仍待經濟數據

儘管鮑爾釋出較鴿派訊號，但聯準會內部對是否降息仍有分歧。主持本次會議的堪薩斯聯準銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid）及克里夫蘭聯準銀行總裁哈馬克（Beth Hammack）均表達對通膨居高不下的擔憂，認為不應太快降息。

與此同時，像是聯準會理事沃勒（Christopher Waller）、舊金山聯準銀行總裁戴利（Mary Daly）等人則持相反看法，主張就業市場明顯放緩，且關稅影響有限，應儘早降息以避免經濟進一步惡化，沃勒被視為鮑爾潛在接班人之一。

 

關鍵數據將決定政策走向

未來幾週的經濟數據將成為聯準會決策的關鍵依據，9 月 5 日將公布最新的就業報告，接著是通膨數據，這些都可能影響聯準會是否在 9 月的會議上正式啟動降息。

從鮑爾的發言可以看出，他傾向於為經濟放緩預作準備，但也強調「審慎」與「彈性」，這意味著政策轉向仍需仰賴實際數據，而非單靠預期。



 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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