【電動車專知】特斯拉獲利大跌近三成？銷量成長仍難抵關稅、AI投資成本

 

儘管第三季電動車銷量創下歷史新高，但特斯拉（Tesla）最新財報顯示，獲利仍大幅下滑。主要原因包括美國關稅上升、碳權收益銳減，以及公司在人工智慧與機器人領域的巨額投資。
 

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銷量創新高、獲利卻跌近三成

根據特斯拉最新公布的第三季財報，經調整後淨利為18億美元，年減約29%，低於市場預期的19億美元。這讓外界原本期待銷量激增能帶動獲利的投資人頗感失望。

財報顯示，營收仍高於預期，達281億美元，年增12%，但營業利益率幾乎腰斬，從去年同期的10.8%降至5.8%。這代表雖然特斯拉賣出更多車，但每輛車帶來的利潤明顯減少。

公司解釋，部分消費者在美國聯邦7500美元電動車購車抵稅政策於9月底到期前搶購，帶動季度交車量達49.7萬輛的歷史新高。然而，這波「搶購潮」帶來的短期銷售熱度，無法彌補其他收入減少與成本上升的壓力。

 

排放權收入縮水，利潤遭雙重夾擊

特斯拉財務長 Vaibhav Taneja 表示，美國與其他地區的關稅政策造成公司「顯著逆風」，僅本季就帶來超過4億美元的額外成本，分別影響汽車與能源儲存兩大業務。

美國政府的全球貿易戰導致稀土與電池材料進口成本飆升，也影響特斯拉海外工廠的零組件出貨，雖然執行長伊隆·馬斯克（Elon Musk）一再遊說政府放寬關稅，但成效有限。

另一方面，特斯拉過去依靠「碳排放權交易」獲取可觀收益，該機制允許特斯拉向生產高污染汽車的競爭對手出售排放額度。

然而，隨著美國政府近期將排放罰款降至零，這類交易幾乎停擺，使得特斯拉該項收入跌44%，剩4.17億美元，去年同季這項收入高達7.39億美元，儘管佔據營收本身比例並不大，但仍有一定幅度的影響。



 

馬斯克押寶AI與機器人，開支激增

特斯拉近年積極從「電動車製造商」轉型為「AI與機器人公司」，公司投入巨資採購Nvidia高階晶片，用於訓練自動駕駛與機器人技術。

隨著AI競爭加劇，特斯拉的人事成本也不斷攀升，矽谷各大科技公司爭奪AI人才，開出動輒上億美元的薪酬方案。財務長 Taneja 表示，特斯拉近期為AI團隊提供新的績效型股權獎勵，未來相關支出仍將持續上升。

公司預期2026年資本支出將「顯著增加」，從今年約90億美元的水準進一步擴張，為下一階段成長鋪路。

 

展望未來：寄望新車與能源業務止血

面對獲利壓力，特斯拉近期推出的全新 Model Y L 與更平價版本車款能刺激銷售，彌補碳交易損失。

服務與軟體收入（包含全自動駕駛功能與超級充電網絡）也提升25%，至35億美元。馬斯克希望這些「非車輛業務」能逐漸成為特斯拉的第二條成長曲線。

然而，特斯拉股價在財報公布後的盤後交易仍下跌約4%。分析師認為，公司面臨的挑戰不僅是市場競爭與政策環境，更在於馬斯克如何平衡AI夢想與股東現實之間的落差。



 

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