【理財專知】美國通膨升至3%,是好是壞?聯準會面臨兩難困境

美國最新通膨數據顯示,9月消費者物價年增 3%,是自今年1月以來的最高點,略高於上月的2.9%,但仍低於市場預期的3.1%。
雖然物價壓力仍在,但升幅溫和,讓聯準會(Fed)在下週利率決策會議上更有空間考慮降息。不過,全球氣候異常也持續推升食品價格,歐美國家巧克力業者可能被迫縮小產品尺寸,反映可可豆成本上升的現實。
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通膨略升,美國聯準會仍面臨矛盾局勢
美國勞工部指出,9月份整體物價月增0.3%,漲幅低於前月的0.4%。雖然能源和食品價格仍是主要推手,但整體通膨略低於預期,使市場普遍認為聯準會有可能再次降息。
惠譽(Fitch Ratings)分析師奧盧·索諾拉指出,這份報告對聯準會來說是「一口氣的緩衝」,因為通膨雖然偏高,但尚未形成全面壓力。富國銀行的報告也認為,這樣的數據幾乎保證降息將在下週出現。
目前美國經濟呈現「成長放緩、物價偏高」的雙重現象,企業受新關稅影響進口成本上升,但目前看起來仍選擇自行吸收部分壓力,以避免削弱消費需求。
就業增速放緩、房租漲勢趨緩,都讓決策者在控制通膨與支撐經濟之間陷入兩難。
食品價格持續攀升,老百姓壓力大
通膨最明顯的感受往往來自餐桌。根據美國勞工部數據,雜貨價格年增2.7%,其中牛肉漲幅超過14%,咖啡價格更飆近19%。
氣候異常讓這種漲勢擴散至全球,非洲可可豆主要產地過去幾年氣候異常,導致可可豆作物產量大減,成本增幅異常巨大。
英國的巧克力品牌 Temper Temper Chocolate 負責人莎拉·霍爾(Sarah Hall)表示,因原料與能源成本飆升,公司被迫推出更小尺寸的巧克力產品,以讓消費者能「花少一點也能享受甜點」。
而美國也同樣受到可可豆的壓力,北美巧克力公司好時(The Hershey Company)在幾個月前宣布,未來會將巧克力的尺寸縮小,以反映成本的上升。

租金與能源壓力緩和,但生活成本仍高
美國住房相關支出出現放緩跡象。9月租金年增率為3.5%,與上月持平,而自住房屋成本僅小幅上升0.1%,是2021年初以來最慢的增幅。能源部分則仍是通膨的主力來源,汽油價格月增4.1%,但與去年同期相比仍下跌0.5%。
這份數據也決定了美國社會安全退休金的生活費調整。社會安全署宣布,明年退休金給付將提高 2.8%,以反映通膨壓力。
一邊降息、一邊漲價:經濟的兩難
美國通膨的放緩與食品價格的上揚,構成了當前全球經濟的微妙對比。當央行試圖用降息穩定景氣時,日常的物價漲勢卻沒有更多下降,可能讓聯準會陷入兩難的窘境。
在這樣的環境下,通膨數據沒有相差太多,一般民眾生活的體感壓力卻逐漸擴大,全球經濟的壓力藏在日常的細節裡,未來聯準會如何抉擇,將是市場的關注焦點。
提醒:內容僅供參考,投資人於決策時應審慎評估風險,並就投資結果自行負責。
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