【理財專知】美國通膨升至3%，是好是壞？聯準會面臨兩難困境

 

美國最新通膨數據顯示，9月消費者物價年增 3%，是自今年1月以來的最高點，略高於上月的2.9%，但仍低於市場預期的3.1%。

雖然物價壓力仍在，但升幅溫和，讓聯準會（Fed）在下週利率決策會議上更有空間考慮降息。不過，全球氣候異常也持續推升食品價格，歐美國家巧克力業者可能被迫縮小產品尺寸，反映可可豆成本上升的現實。
 

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通膨略升，美國聯準會仍面臨矛盾局勢

美國勞工部指出，9月份整體物價月增0.3%，漲幅低於前月的0.4%。雖然能源和食品價格仍是主要推手，但整體通膨略低於預期，使市場普遍認為聯準會有可能再次降息。

惠譽（Fitch Ratings）分析師奧盧·索諾拉指出，這份報告對聯準會來說是「一口氣的緩衝」，因為通膨雖然偏高，但尚未形成全面壓力。富國銀行的報告也認為，這樣的數據幾乎保證降息將在下週出現。

目前美國經濟呈現「成長放緩、物價偏高」的雙重現象，企業受新關稅影響進口成本上升，但目前看起來仍選擇自行吸收部分壓力，以避免削弱消費需求。

就業增速放緩、房租漲勢趨緩，都讓決策者在控制通膨與支撐經濟之間陷入兩難。

 

食品價格持續攀升，老百姓壓力大

通膨最明顯的感受往往來自餐桌。根據美國勞工部數據，雜貨價格年增2.7%，其中牛肉漲幅超過14%，咖啡價格更飆近19%。

氣候異常讓這種漲勢擴散至全球，非洲可可豆主要產地過去幾年氣候異常，導致可可豆作物產量大減，成本增幅異常巨大。

英國的巧克力品牌 Temper Temper Chocolate 負責人莎拉·霍爾（Sarah Hall）表示，因原料與能源成本飆升，公司被迫推出更小尺寸的巧克力產品，以讓消費者能「花少一點也能享受甜點」。

而美國也同樣受到可可豆的壓力，北美巧克力公司好時（The Hershey Company）在幾個月前宣布，未來會將巧克力的尺寸縮小，以反映成本的上升。



 

租金與能源壓力緩和，但生活成本仍高

美國住房相關支出出現放緩跡象。9月租金年增率為3.5%，與上月持平，而自住房屋成本僅小幅上升0.1%，是2021年初以來最慢的增幅。能源部分則仍是通膨的主力來源，汽油價格月增4.1%，但與去年同期相比仍下跌0.5%。

這份數據也決定了美國社會安全退休金的生活費調整。社會安全署宣布，明年退休金給付將提高 2.8%，以反映通膨壓力。

 

一邊降息、一邊漲價：經濟的兩難

美國通膨的放緩與食品價格的上揚，構成了當前全球經濟的微妙對比。當央行試圖用降息穩定景氣時，日常的物價漲勢卻沒有更多下降，可能讓聯準會陷入兩難的窘境。

在這樣的環境下，通膨數據沒有相差太多，一般民眾生活的體感壓力卻逐漸擴大，全球經濟的壓力藏在日常的細節裡，未來聯準會如何抉擇，將是市場的關注焦點。



 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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