【理財專知】輝達財報優於預期，股價為何仍下跌？

 

全球 AI 晶片龍頭輝達（Nvidia）在最新財報中交出亮眼成績，營收與獲利雙雙超越市場預期，並釋出強勁的下季展望。然而，市場反應卻不如想像中樂觀，股價在盤後交易中下滑。關鍵可能在於數據中心業務的成績仍未達華爾街最樂觀的期待，加上中國市場的不確定性，讓投資人短線出現觀望。
 

想要擁有一台心儀的手機記得到傑昇通信，挑戰手機市場最低價再享會員尊榮好康及好禮抽獎券，舊機也能高價現金回收，門號續約還有高額優惠！快來看看手機超低價格！買手機．來傑昇．好節省！

營收與獲利創高，但增速放緩

第二季，輝達營收達 467.4 億美元，比去年同期成長 56%，淨利則跳升 59% 至 264.2 億美元，每股盈餘（EPS）為 1.05 美元，都優於市場預期。公司也預期本季營收將落在 540 億美元上下，高於華爾街先前估計的 531 億美元，顯示需求持續旺盛。

不過，雖然數字漂亮，這已是自 2023 年生成式 AI 熱潮引爆以來，輝達營收年增率首次出現放緩的跡象。過去九季，營收年增率都超過 50%，這次依舊維持，但增速顯然不像前幾季那麼驚人。

 

數據中心業務是關鍵，H20 出貨仍卡關

驅動輝達營收的核心仍是數據中心業務，單季營收達 411 億美元，比去年同期大增 56%，但仍略低於分析師估的 413.4 億美元。其中 GPU「運算晶片」營收為 338 億美元，比上一季下滑 1%，主要因為中國專用 H20 晶片的出貨受阻。

H20 晶片原本是輝達為了符合美國出口管制而客製給中國市場的產品，但由於審批延宕，輝達在第二季完全沒有對中國銷售 H20。不過，仍釋出 1.8 億美元庫存給境外客戶。財務長柯蕾特·克雷斯（Colette Kress）表示，如果情勢許可，本季 H20 晶片可能帶來 20 至 50 億美元的營收。

不過，數據中心中的網路設備銷售達 73 億美元，幾乎是去年的兩倍，反映大型雲端業者在組建複雜 AI 系統時，對網路連線與整合解決方案的需求愈來愈大。

 

Blackwell 持續熱賣，客戶投入上兆美元

雖然 H20 卡關，但輝達的新一代 Blackwell GPU 表現亮眼，本季銷售比上季增加 17%。這款晶片今年 5 月上市以來，累計銷售額已突破 270 億美元，占數據中心營收約七成。

輝達的主要客戶，包括 微軟、亞馬遜、Google 與 Meta 等雲端巨頭，近期財報顯示他們仍在大舉投入基礎建設。輝達預期，到 2030 年，全球 AI 基礎設施的投資規模可能高達 3 至 4 兆美元，顯示長期需求依舊強勁。



 

遊戲與新業務帶來驚喜

除了數據中心，輝達的遊戲業務單季營收達 43 億美元，年增 49%。雖然規模已不及 AI 晶片，但輝達透露新款遊戲 GPU 也能支援部分 OpenAI 模型運算，顯示公司正嘗試把 AI 帶入個人電腦領域。

至於規模仍小的機器人業務，本季營收 5.86 億美元，年增 69%，成長速度亮眼，也被視為公司未來可能的新引擎。

 

本益比過高存疑慮？

財報同時揭露，輝達董事會再批准 600 億美元的股票回購計畫，且無到期日。公司在本季已花 97 億美元回購自家股票，展現對長期價值的信心。

然而，市場反應卻不如財報數字般亮眼，股價在盤後交易中下跌，主要是投資人對數據中心營收不如預期感到失望，加上中國市場的不確定性仍懸而未決。
 

儘管輝達的未來仍然可期，增長也在持續，但目前在50附近的本益比，未來5年是否還能持續這樣的水準，讓市場多了幾分疑慮。




提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

延伸閱讀：【理財專知】00940連三次配息0.04元：9月9日除息，年息約5.2%

延伸閱讀：【理財專知】工作生活平衡指數：台灣亞洲第四 但平均工時42小時

延伸閱讀：【理財專知】道氏理論是什麼？股市趨勢的經典分析方法

 

手機哪裡買價格最便宜划算有保障?

當然是來傑昇通信絕對是你的最佳選擇！作為全台規模最大且近40年經營歷史的通訊連鎖，傑昇通信不僅挑戰手機市場最低價，消費再享會員尊榮好康及好禮抽獎券，舊機也能高價現金回收，門號續約還有高額優惠！超過150間門市遍布全台，一間購買連鎖服務，一次購買終生服務，讓您買得安心用的開心。買手機．來傑昇．好節省！
空機破盤價格查詢
舊機回收估價查詢
傑昇門市據點查詢