【理財專知】聯準會今年首度降息！美股3大指數卻反應冷淡

 

美國聯邦準備理事會（Fed）在 9 月 17 日宣布，將基準利率下調 1 碼（0.25 個百分點），使短期利率落在  4.1%。這是今年以來第一次降息，也是自去年 12 月以來首次。外界預估，今年還可能再降息1-2次。

主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會表示，這次決定主要出於對就業市場的擔憂。近期美國就業成長趨緩，失業率上升，使得經濟前景不確定性升高。
 

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從抗通膨轉向保就業

過去一年，聯準會的主要目標是抑制頑固的通膨，然而隨著物價雖仍高於 2% 的官方目標，但上升速度放緩，就業卻明顯疲軟，政策焦點逐漸轉向「保住工作機會」。

鮑爾指出，過去幾個月企業招聘幾乎停滯，市場風險正在累積。降息能降低房貸、車貸與企業融資成本，進而刺激經濟活動與就業，不過他也提醒，未來政策走向仍會依據數據調整，「這些都是可能性，不是保證」。
 

在 19 位決策官員中，意見分歧相當明顯：
 

• 7 人認為不需要再降息

• 2 人支持僅再降一次

• 10 人主張至少兩次

• 另有 1 人甚至建議大幅降息，年底前將利率拉低至 2.9%
   

這反映出經濟同時面臨「通膨」與「低就業」的罕見組合，決策顯得更困難。

 

華府政治壓力與內部分歧

這次會議也出現一位反對票：由川普總統提名、甫獲參議院火速通過的新任理事米蘭，主張一次降息 0.5 個百分點，但未獲多數支持。

外界注意到，聯準會近期承受不小的政治壓力，川普政府不僅持續批評鮑爾降息不夠快，還罕見地試圖撤換理事庫克（Lisa Cook），這是美國總統首次嘗試罷免聯準會成員，引發外界對聯準會獨立性的疑慮，雖然法院判決川普此舉違反正當程序，庫克暫時保住職位，但風波仍在延燒。

若聯準會獨立性受到干擾，恐會影響全球對於美國經濟的信心，鮑爾則強調，聯準會「依然獨立運作」，並不會受到外部壓力左右。




 

市場反應與全球央行對比

市場對於這次降息反應冷淡，標普 500 指數小跌 0.1%，那斯達克下滑，道瓊工業指數則上漲 0.5%。

相比之下，其他主要央行並未跟進，歐洲央行上週維持利率不變，因歐元區通膨已顯著降溫。台灣的利率，外界預期央行近期也會按兵不動。。

 

經濟前景充滿不確定

目前美國通膨年增率約 2.9%，仍高於目標；同時，勞動市場走弱。一般而言，經濟放緩會帶動物價下滑，但這次卻同時出現「漲價壓力」與「就業疲軟」的矛盾局面。

鮑爾直言：「沒有無風險的道路，該怎麼走並不明顯。」若美國長期出現高通膨和就業疲軟的雙重壓力，會導致重現美國1974-1980年代的停滯性通膨，那會是一段不太好過的經濟時期。

接下來，美國經濟能否靠降息刺激需求、同時避免通膨再度升溫，將會是聯準會與市場密切關注的焦點。


 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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