【理財專知】「黑天鵝基金」經理人警告：美股恐重演1929年大崩盤

 

以「黑天鵝投資人」聞名的避險基金經理人Mark Spitznagel，再度對美國經濟前景釋出警訊。

他直言，當前的市場氣氛雖看似樂觀，但背後暗藏巨大風險，甚至可能重演1929年美股大崩盤的歷史。
 

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投資奇才的最新預言

他在接受《華爾街日報》訪問時表示，現在的美股就像是1929年大崩盤之前的「最後繁華」，短線或許還能衝高，但之後極有可能迎來劇烈的修正。

Spitznagel的名聲來自於他在重大市場動盪時，總能為投資人帶來驚人獲利。2008年金融海嘯、2015年「閃崩」、2020年疫情爆發時，他的基金都在危機中逆勢大賺。

因此，當他再次放話警告市場，不免引發各界高度關注。

 

市場繁榮的背後：火種越積越多

Spitznagel用了「森林大火」的比喻來形容現況。他認為，美國政府和聯準會過去十多年不斷出手「滅火」，無論是金融危機還是疫情，都靠大規模救市與降息來穩住市場。

短期雖然壓住了風險，但就像森林裡禁止小火燃燒，結果讓乾枯的木材越堆越多，一旦真的有火星出現，燒起來就會是一場「火風暴」，後果比平常更慘烈。

他指出，目前美股估值接近歷史高點，這些「乾柴」就是潛在的風險來源，若爆發大跌，不僅可能重創投資人信心，還可能讓美國經濟陷入長期低迷。

歷史上，道瓊工業指數在1929年崩盤後，足足花了25年才回到原本的高點。而2000年的科技泡沫，也讓那斯達克指數超過15年才回到當初的高點。



 

利率政策的矛盾推力

有趣的是，Spitznagel同時也承認，若聯準會繼續降息，股市短期內可能會被推升得更高。他甚至大膽推估，標普500指數有機會快速衝上8,000點，比現在再漲約兩成。

這種「邊漲邊累積風險」的情況，正是他所謂的市場「悖論」：越是看起來繁榮，越是可能埋下危機。他冷冷地說：「市場存在的目的，就是要整人。」

 

投資人的難題

事實上，Spitznagel並非第一次發出「大災難將至」的警告，他過去數年也曾多次提醒市場可能出現極端風險，但同一期間，美股仍然不斷創新高，標普500更累計上漲超過兩成。這也反映出投資人所面臨的難題：是該相信危言，提早避險？還是繼續參與多頭，享受眼前的獲利？

不論答案為何，Spitznagel的觀點至少提醒大家，當股市看似「一片大好」時，風險往往也在暗處逐漸累積。繁榮與崩盤，常常只有一線之隔。



 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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