【理財專知】熊市是什麼？特徵？深入了解股市下跌的關鍵

 

在投資市場裡，大家常聽到「牛市」和「熊市」。

牛市代表股市上漲、投資人樂觀；而熊市則是相反，象徵市場持續下跌與悲觀情緒蔓延。

對投資人來說，熊市往往是壓力很大的時刻，不僅資產縮水，還可能影響到整體經濟和心理狀態。那麼，到底熊市是怎麼形成的？又該怎麼面對？今天就來帶你了解。
 

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熊市的定義與特徵

一般來說，當一個市場或指數（例如 S&P 500、道瓊工業指數）從高點下跌超過 20%，並持續一段時間，就被稱為熊市。不過，這個「20%」其實是投資界慣用的門檻，並不是絕對的，熊市往往伴隨：
 

• 投資人信心下滑、普遍悲觀

• 大規模拋售股票或其他金融資產

• 經濟數據轉弱，例如企業獲利下降、失業率上升

• 投資人傾向保守，不敢冒險
   

熊市不只發生在大盤，單一股票或商品也可能進入熊市，只要它的價格連續下跌達 20% 以上。

 

熊市的成因

熊市的形成往往和經濟下行有關，但真正的原因可能是多方面的，像是：
 

• 經濟放緩：就業減少、薪資停滯、企業獲利下降

• 市場泡沫破裂：例如 2000 年的網路泡沫

• 外部衝擊：戰爭、地緣政治危機、疫情（例如 2020 年的新冠疫情）

• 政策影響：政府升息、調整稅制等，也可能打擊投資信心

 

熊市與修正的差別

很多人會把「熊市」和「修正」混為一談，但兩者其實不同。

修正通常是 5-10% 左右的短期跌幅，持續不到兩個月或更短；熊市則跌幅更深（超過 20%）、時間更長，甚至數年。

修正有時反而是價值投資人進場的好時機；而熊市的底部往往難以預測還會持續多久。

 

投資人在熊市如何應對？

雖然熊市讓人焦慮，但它並不是完全沒有機會。投資人常用的策略包括：
 

短線操作

• 放空：先借股票賣掉，再以更低價買回。不過風險極高，股價若反彈可能血本無歸。

• 反向 ETF：設計成與大盤走勢相反，例如大盤跌 1%，反向 ETF 就漲 1%。
   

長期布局

• 熊市機會：熊市期間，優質股票往往被低估。對長線投資人來說，這反而是「逢低布局」的機會。

• 定期定額：定期定額投入，可以平滑成本，避免一次性進場的風險。
  
   

歷史上的幾次熊市

以美國為例，回顧歷史，熊市幾乎每隔幾年就會出現一次：
 

• 2000 年網路泡沫：科技股泡沫破裂，S&P 500 在兩年多內蒸發近一半市值。

• 2008 年金融海嘯：房市崩盤引發全球金融危機，S&P 500 大跌 50%。

• 2020 年新冠疫情：短短一個月，美股暴跌逾 30%，之後卻迅速反彈創新高。
   

這些案例提醒我們，熊市雖然痛苦，但終究還是會結束且成長。市場總是在熊與牛之間循環，沒有永遠的低谷，也沒有永遠的繁盛。



 

熊市：經濟的一部分

其實，熊市也只不過是投資中無可避免的過程，它往往伴隨恐慌、悲觀與資產縮水，但同時也帶來了致富的契機。

無論是選擇短線操作、長期佈局，還是保持資金靈活，關鍵都在於冷靜應對，而不是盲目跟風。



 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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