【理財專知】巴菲特指標飆升至218%！ 超越網路泡沫與疫情時代

 

全球股市的風險似乎正在逐漸上升。根據最新數據，被稱為「巴菲特指標」的市場估值工具，已經衝上 218%，不僅超越 2000 年網路泡沫時期，也突破了 2021 年疫情資金潮帶來的高點，對投資人而言，這是一個令人值得注意的訊號。
 

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什麼是巴菲特指標？

「巴菲特指標」指的是 全美股市總市值（Wilshire 5000 指數） 與國民生產毛額（GNP） 的比值。這項工具之所以受到關注，是因為股神巴菲特本人曾在 2001 年的《Fortune》專欄中說過，這是判斷市場估值狀況的最佳單一指標。

他當時提醒，如果這個比例落到 70% 到 80% 左右，代表股票很便宜，買進可能大有收穫；但如果逼近 200%，那投資人等於「在玩火」，如今指標不只突破 200%，更是來到 218%。


來源：MacroMicro

 

科技巨頭推升估值，股市脫離實體經濟

這一波飆升，背後推手是美國的科技巨頭，大型科技公司在人工智慧上的巨額投入，推動了股價不斷刷新紀錄，也讓整體市值漲幅遠遠超過經濟實際成長。

這正是巴菲特指標要提醒投資人注意的問題：當金融市場的估值和實體經濟脫鉤時，風險也跟著放大。

其他估值指標同樣顯示出過熱跡象，根據 Bespoke Investment Group 的數據，標普500 指數的市銷率（Price-to-Sales Ratio） 已經來到 3.33。作為對比，2000 年網路泡沫最高是 2.27，而疫情後的高點是 3.21，現在的美股估值水平已經超越過去所有紀錄。

 

指標是否過時？科技經濟下的新爭論

不過，市場上也有人質疑，巴菲特指標在當今是否仍然適用。原因在於，美國經濟結構在過去 20 年已經大幅轉變：
 

• 傳統製造業和重資產比重下降

• 科技、軟體、數據網路等無形資產成為核心
   

由於 GDP 與 GNP 傾向於衡量傳統生產活動，可能無法完整反映知識型經濟的價值，有人因此認為，較高的估值在這種環境下是合理的。

然而，這並不代表市場沒有風險。巴菲特指標 218% 為史上最高，且與近年2022年下跌前的200%做比較的話，依然不是個可以過度樂觀的數據。



 

波克夏現金存量豐厚

有趣的是，巴菲特本人對這項指標已經多年沒有公開評論，但他的行動卻透露出謹慎態度。根據最新財報，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）坐擁高達 3,441 億美元現金，並且已經連續 11 個季度成為淨賣方。

外界普遍認為，他正在為未來可能的調整做準備，並將把這種「堡壘般」的財務基礎交給接班人 Greg Abel。

 

經濟難以預測，投資人須保持理性

無論巴菲特指標是否過時，當前的紀錄已經寫下歷史，它不只是數字上的新高，更凸顯市場與經濟的巨大張力。

當然，經濟本就難以預測，單一指標很難單方面代表整體股市，保持理性依然是在市場獲勝的關鍵。市場下一步走向，將更考驗投資人的能力。



 

提醒：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

 

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