發布於 2021-06-07 365

【理財專知】什麼是期貨？跟股票有什麼差異？5分鐘認識它的優缺點

　　越來越多人加入投資理財的行列，有的可能是退休想找事情做，也有的人是不滿足現在的薪水，想要多創造一些收入，但投資工具百百種，有股票、基金、ETF、期貨等等，但哪些適合自己呢？今天就是要跟大家介紹其中之一的「期貨」，它有什麼優缺點、又要如何交易，適合什麼樣的投資者。

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　　期貨合約，簡稱期貨，是一種跨越時間的交易方式。買賣雙方透過簽訂合約，同意按指定的時間、價格與其他交易條件，交收指定數量的現貨。通常期貨集中在期貨交易所，以標準化合約進行買賣，但亦有部分期貨合約可透過櫃檯交易進行買賣，稱為場外交易合約。

　　舉例來說，白熊是一名麵包商人，但近日他發現小麥粉有漲價的趨勢，深怕小麥粉飆漲導致自己身上錢不夠收購，因此白熊決定在下一季的小麥收成前，先用現在價格和小麥商把未來的這批小麥買下，並先付了訂金給小麥商，並簽訂了一張『買下未來小麥』的契約。

　　總結，期貨就是為了防止未來價格不確定的波動的風險，用來「避險」的一種交易方式，正常的交易方式是「一手交錢，一手交貨」，而期貨的交易方式是「一手交錢，未來交貨」，買方和賣方以「特定價格」交易約定好數量的商品契約，因此簽訂契約，就可以不受市場價格波動的影響。

　　時至今日期貨能購買的東西也不只是小麥、白米等等貨物，像是股票市場上的許多金融指數也都可以變成期貨做交易，因此市場上的期貨分成兩大類：商品期貨、金融期貨。商品期貨包含：農業產品（玉米、小麥等）、貴重金屬（金、銀）、能源產品（石油、燃煤）、其他；金融商品則有股票、公債（政府十年期公債）、指數（台指期貨、金融期貨、電子期貨）、其他。

　　在期貨的世界中，買賣的單位是「口」，擁有一口期貨，代表你可以在未來買到約定數量的貨物，而整個交易流程也被期貨投資人用倉來表示，像是今天買了一口小麥期貨被稱為建倉、持有這口小麥期貨半年則稱為持倉、到達約定時間後拿契約換小麥則是交割，另外在到期日前先把這口期貨賣給別人則是平倉。

　　而期貨交易因為是用現在的價錢買入或賣出一項商品，因此方一定有一個人賺錢、一個人賠錢，但為了確保雙方到時候不會不認帳、賠了錢就跑路，購買期貨是要交保證金的，而這個金額通常依照契約總值繳交一定成數的金額，因此也被稱作是期貨保證金。

　　另外保證金分為原始保證金與維持保證金兩種，原始保證金是是投資者進入市場交易時所必須有的保證金，其額度視商品之不同而有不同的原始保證金（一般約為契約總值的5%至15%），保證金同時也隨契約價格的變動而會有所調整。

　　維持保證金通常為原始保證金的70%至80%，若客戶保證金帳戶中，每日計算浮動損益後之餘額低於原始保證金時，期貨經紀商便會通知客戶補繳保證金（Margin Call）至原始保證金之水準，客戶有義務於規定時間內補足差額，否則經紀商便有權利代客戶就該期貨部位平倉。

　　期貨保證金的目的是作為未來履約的保證金或當作清償虧損的本金，同時也使得投資者可以小量的資金控制大量商品，因此使期貨經過槓桿原理成為「以小博大」的高風險投資工具。因此總結來說期貨適合資金足夠、頻繁操作、多空操作的人，原因就是期貨交易成本極低，槓桿大小則是可以自己控制，因此頻繁操作的情況下會省掉很多交易成本。

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