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Jun 21 2021

【理財專知】什麼是股票配對交易?優點、風險一次看懂

【理財專知】什麼是股票配對交易?優點、風險一次看懂


  股票趨勢、價值投資、皮氏分數等等,這些都是先前曾跟大家介紹過的股票投資策略的一環,透過它來進來投資,而今天要跟大家分享的是「股票配對交易」,這個方式是1980年代中期,由金融公司摩根士丹利的技術分析研究人員提出的,是一種市場中性策略。


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  配對交易(Pairs Trading)也可以稱為對沖交易,最早是在1980年代中期,由金融公司摩根士丹利的技術分析研究人員提出的,主要是利用統計和技術分析來尋找潛在市場的利潤。




  且該交易方式在投資時至少要同時操作兩個(或兩組)投資標的,因此才被稱為配對交易。而這個配對不能隨便選擇,兩者彼此之間要有相關性,不論是高度相關,或是只是有牽扯都好,隨後分別進行做空和做多,以此獲利。


  該種方式2種獲利方式,第1個就是透過價差收斂獲利,而價差收斂指的是認為兩組標的相關性高、短期內股價走勢相似,因此於兩者價差放大時可以進行配對交易,認為兩者價格之間的差距終將收斂變成零。




  舉例來說A跟B兩家公司都是賣果汁的,因此認定兩者的股價基本上走勢會近似,上漲時一起上漲、下跌時一起下跌,長期變動會相似,不過雖然相似但是過程中難免會出現一個股價往上一個往下的狀況,投資人就會趁此放空價格偏高的、做多價格偏低的,等到價差收斂就能獲利。


  另外一個則是透過價差發散獲利,同樣是選擇兩個(或兩組)投資標的,但必須要有強弱之分,兩標的上漲時同時上漲,但強的那個漲的多,下跌時也同時下跌,但強的那個跌的少,透過買進強的標的、放空弱的標的,長期就可以賺到強弱之間的價差,並且避開市場狀況不好的危機。


  這種交易方式比較好避免風險,但是要注意的是它並不是每次都能成功,兩檔股票的相關性可能會隨著時間的推移而改變,所以如何能正確管理風險才是最重要的。


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