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Oct 29 2021

【理財專知】什麼是ROIC?3分鐘認識它

【理財專知】什麼是ROIC?3分鐘認識它


  
越來越多人加入投資股票的行列,但是除了知名的幾個股票外,新鮮投資人知道要買哪些股票嗎?投資人口中的一些術語你聽得懂嗎?今天小編要跟大家介紹什麼是「ROIC」,它代表什麼意思,對投資人的影響是什麼。

 

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什麼是ROIC

  ROIC全名為Return On Invested Capital,翻成中文就是投入資本報酬率,又稱為投入資本金回報率、投資資本回報率。它是一種用於評估公司利用資本獲得收益的效率指標,可以讓投資者了解公司使用其資金產生收益的程度。



 

ROIC的計算方式

  ROIC = EBIT × (1 – 稅率) ÷投入資本,算式當中的EBIT指的是稅前息前利潤,它的計算方式是營業收入 – 營業成本 – 營業費用 + 營業外收入支出(或是稅前淨利 + 利息費用),至於EBIT × (1 – 稅率)這個算式也可以直接用NOPAT代替,NOPAT指的是稅後淨營業利潤。至於投入資本方面算法有好幾種,最常見的是投入資本 = 股東權益 + 有息負債 + 應付未付股利 + 股東無息借款,另外還有人會加入無形資產及商譽等等。




  回報率計算出來後,如果大於公司的加權平均資本成本(WACC),表示公司的資本成本有產生正面的價值,這些公司的股票將會溢價交易;如果公司的投資報酬率低於2%,會被視為價值破壞者。有些公司的經營回報率為零,雖然帳面上雖無破壞公司的價值,但這些公司卻沒有多餘的資本回報可用於未來的發展。


  不過這個指標也是有缺點的,它無法說明公司業務的哪個部門正在創造價值,且如果計算不是基於稅後淨利進行計算,則結果可能會更加不透明,因為公司當年的收益可能來自單個非經常性事件。



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