【理財專知】什麼是ECY？３分鐘認識它

　　越來越多人加入投資股票的行列，但是除了知名的幾個股票外，新鮮投資人知道要買哪些股票嗎？投資人口中的一些術語你聽得懂嗎？今天小編要跟大家介紹什麼是ECY，對投資人有什麼影響。
 

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什麼是ECY

　　ECY的全名是Excess CAPE Yield，翻成中文即是超額調整後本益比報酬，是一個比較特別的指標，是席勒本益比指標的進化，由諾貝爾經濟學獎得主席勒教授（Robert Shiller）與其他兩位專家在2020年10月所提出。

　　該指標補充了原本席勒本益比指標並沒有考慮到利率環境的影響，它的計算公式為（1 / CAPE）－美國 10 年公債實質殖利率，代表的意思是股票獲利率（1 / CAPE）相對於公債（美國 10 年公債實質殖利率）的實質超額報酬，ECY 越高代表以本益比衡量的股票相對於公債有更佳的預期報酬。

 

ECY 指數該如何判讀

　　根據席勒教授自己在個人網站提供的數據，比對 ECY 指標與股市未來十年的實質超額報酬，可以發現兩者走勢十分類似，也就是說 ECY 數值也可以代表「未來十年股市實質超額報酬（年化）」。另外根據現有的資料可以判斷，當股價漲至高點時，投資股市未來十年會有較低的報酬，ECY 指數越低。

　　不過要注意的是，ECY指標只能提供「股價是否偏離基本面」的判斷依據，是否要選擇購買股票還是要多方參考，才是投資者的上策之選。

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